5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)配套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止对其首次(cì)公开发(fā)行(xíng)股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与(yǔ)交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对(duì)方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲(z95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通hé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一(yī)分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等行业客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司(sī)合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内(n95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通èi)，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务(wù)项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发(fā)展力(lì)度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司(sī)股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华(huá)财经(jīng)而言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了(le)《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本次(cì)交易的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义(yì)务以(yǐ)及(jí)各(gè)项安(ān)排以交易(yì)各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进(jìn)行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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