美东时间周三(sān)，美联储发(fā)布的(de)最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一(yī)致(zhì)同意加(jiā)息25个基(jī)点，但(dàn)在是(shì)否有必要(yào)进一步加息的问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在(zài)未来(lái)的会议(yì)上可能有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行(xíng)压力对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全(quán)球经济(jì)前景(jǐng)的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期(qī)是(shì)否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不(bù)变(biàn)都是(shì)有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依(yī)赖(lài)数(shù)据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他(tā)们不(bù)会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们(men)的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会(huì)议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映(yìng)了(le)对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业(yè)压力再次(cì)加(jiā)剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度(dù)，因为(wèi)存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度(dù)关(guān)注的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国(guó)国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了(le)有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不确(què)定性(xìng)而(ér)言，美联储会议(yì)纪(jì)要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会(h放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉uì)倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松了一口气(qì)，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃生(shēng)机(jī)。

　　根(gēn)据(jù)财报，英(yīng)伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数(shù)据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的(de)是，英伟达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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