美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风(fēng)港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防(fáng)华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代(dài)对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务(wù)违(wéi)约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫(háo)无(wú)疑问(wèn)有(yǒu蓝宝石的寓意是什么)点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美(měi)国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表蓝宝石的寓意是什么(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对(duì)于(yú)如果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(f蓝宝石的寓意是什么ā)生什(shén)么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而(ér)能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场定价(jià)也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们(men)确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临(lín)风险(xiǎn)。

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