在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维持在(zài开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报(bào)显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场qí)年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电(diàn)需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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