踩上(shàng)AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了(le)2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的(d无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋e)股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延(yán)续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人(rén)数(shù)大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季(jì)度保无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三(sān)六(liù)零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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