金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路(lù)。

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