芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入(rù)下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的(de)人(rén)口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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