金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结(jié)束(shù)到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据(jù)疲(pí)软增(zēng)加(jiā)美联(lián)储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会(huì)测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱(ru杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物ò)行情仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银(yín)行(xíng)业(yè)危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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