消费复苏(sū)的强(qiáng)烈信号下(xià)，美妆市场还没有真(zhēn)正等来中国消费者的回归。

　　国(guó)际美(měi)妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第(dì)三财季业绩显(xiǎn)示，在截(jié)至3月31日的三个月内，集团净销售额同(tóng)比下(xià)滑12％至37.5亿(yì)美元；净利润从上年同期的5.58亿美元大跌(diē)72％至(zhì)1.56亿美(měi)元。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)将业(yè)绩下(xià)滑主要归因于中国(guó)、韩国等亚洲地区旅游零售恢复(fù)缓(huǎn)慢(màn)导致库(kù)存高企，在打折清理库存的(de)同时(shí)，渠道(dào)的补货订单也有所减少。据管(guǎn)理层透露，本(běn)季度全球旅游零售(shòu)有机销(xiāo)售额就下降了45％。

　　这已(yǐ)是雅诗兰黛业绩下滑的(de)第四个财(cái)季。2023财(cái)年前三财(cái)季，雅诗兰黛净(jìng)销售额同比下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)55％至10.39亿美元。旅游零售的问题首当其(qí)冲。

　　这一局面不会很(hěn)快扭转。该集(jí)团首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流(liú)会(huì)上表示，“亚洲(zhōu)旅游(yóu)零售业的复苏比我(wǒ)们预期的更(gèng)不稳定，其他地区(qū)更加(jiā)缓慢(màn)，第四财季早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(jì)的不利因素比我们2月份预期的(de)要(yào)大(dà)得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调全(quán)财年业绩(jì)预期。据预(yù)计(jì)，2023财年雅诗(shī)兰黛集团净销售额(é)同(tóng)比下(xià)降10％-12％；有(yǒu)机净(jìng)销售(shòu)额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛(dài)股价破(pò)纪录地(dì)暴跌超21％，直接从245美元/股(gǔ)左右跌破200美元/股(gǔ)。截至5月(yuè)5日收盘(pán)，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和年(nián)初相比，该股票股价(jià)跌幅已(yǐ)近20％，市值(zhí)蒸发逾(yú)百(bǎi)亿美元。

　　押注旅游(yóu)零售，零售商(shāng)却在清库存

　　作为跨(kuà)国美(měi)妆企业的(de)重(zhòng)要渠道，雅诗(shī)兰黛在旅游零(líng)售(shòu)已深耕超30年(nián)。如今被“控诉”的(de)旅游零售(shòu)渠道，曾以高速增长的态势(shì)让公司引以为傲。

　　据(jù)媒体报道，雅诗兰黛通(tōng)过该渠(qú)道每年(nián)触及超过(guò)30亿消费者(zhě)。雅诗兰黛集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零(líng)售推(tuī)动(dòng)雅诗兰黛在过去十年中实(shí)现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛(dài)集团方面透露(lù)，基(jī)于过去(qù)几(jǐ)年海南(nán)旅(lǚ)游(yóu)零售快速增(zēng)长，去(qù)年7月(yuè)在海(hǎi)南发(fā)生(shēng)新冠疫情(qíng)时，集团与零(líng)售商均对疫后的(de)市场恢复信心十足，采购了大量产(chǎn)品。但此(cǐ)后因(yīn)恢复(fù)不及预期，导致该渠道库存高企，零售商目前仍在一边清理库(kù)存，一边减少采购量，最(zuì)终导致业(yè)绩问题(tí)。

　　旅游(yóu)零售渠道何(hé)以撼动整个集团业绩？从全球(qiú)旅游零售业务来看(kàn)，2004财(cái)年，雅(yǎ)诗兰(lán)黛的旅游(yóu)零售(shòu)业务销售额约占全(quán)年销(xiāo)售额的6％，到2021财年(nián)该业务销售额(é)占比达到28％，超过(guò)集团(tuán)销售额的1/4。且旅游(yóu)零售渠道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水和护(hù)发等(děng)整个品类渠道中市场份额领先。

　　随着海南离岛免税(shuì)在(zài)疫情(qíng)期(qī)间快速发(fā)展，中国旅游零售市场对(duì)于雅(yǎ)诗兰黛集团更(gèng)是举足轻重。2022财年报告指出，集团最(zuì)大的(de)客户(hù)就是在中国(guó)旅游零售渠道中销售产品。正(zhèng)因为如此，海(hǎi)南(nán)旅游零售渠道的疲(pí)软就直接导致了在(zài)第(dì)三财季，雅诗兰黛(dài)护(hù)肤品类净销(xiāo)售额从(cóng)2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美(měi)元。海蓝(lán)之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的(de)净销(xiāo)售额均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　雅诗兰黛(dài)在交(jiāo)流会上提及(jí)，过去半年里(lǐ)虽然海(hǎi)南旅游客(kè)流在(zài)增加，但是该(gāi)市场的美妆(zhuāng)消费转化却远不及预期。此外时代财(cái)经注意到，雅(yǎ)诗兰黛(dài)旅游零售渠道(dào)商品的“地板价”一直以来被不少消(xiāo)费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免(miǎn)税渠道(dào)的大量商品通过保税仓形式流入中国市场(chǎng)，在库存饱(bǎo)和、直播、离岛免税等(děng)多(duō)方因素带动下，各渠(qú)道竞争激烈，许多明星产品(pǐn)在市场上价格“击穿地板”。雅诗兰(lán)黛集(jí)团旗(qí)下的品牌雅(yǎ)诗(shī)兰黛与倩碧就是其(qí)中典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集团(tuán)旅(lǚ)游零售业务内(nèi)部的控制度和(hé)话语权提(tí)出质疑(yí)。今年初，雅诗(shī)兰黛(dài)等国际美妆纷(fēn)纷提升售(shòu)价，同(tóng)时伴早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗随的(de)还有(yǒu)旅(lǚ)游零售(shòu)渠道的折(zhé)扣收(shōu)缩，这(zhè)从一定程度上也(yě)阻碍了(le)消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单(dān)缩(suō)减(jiǎn)，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并(bìng)非个(gè)例。今年以来，其他(tā)美妆集团也没有等到(dào)中(zhōng)国消费(fèi)者如预期(qī)那(nà)般回归。

　　截至3月31日，宝洁在(zài)中国最新(xīn)财季有机销售(shòu)额同比增(zēng)长2％，但(dàn)旗下王牌化妆品牌SK-II因(yīn)游客未大规模回归而在(zài)旅游(yóu)零售渠道的(de)销售额有所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没(méi)想到这么惨。”一(yī)位(wèi)国际美妆品牌内部人士对时代(dài)财经形(xíng)容今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)的市场情(qíng)况。另据(jù)多位美妆(zhuāng)行业人(rén)士透露，今(jīn)年一(yī)季(jì)度品牌销售平平，美妆消费复苏不(bù)及预期(qī)也(yě)成为共识。“经(jīng)济大(dà)环境不好，化妆品成为(wèi)可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也(yě)在最新财(cái)季指(zhǐ)出，中国所在(zài)的(de)北亚(yà)市场在集团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层(céng)直言，线下的客(kè)流(liú)回来了，但(dàn)销售(shòu)尚未复苏。而本土头部美妆公(gōng)司贝(bèi)泰妮在今年一季度营收和净(jìng)利润(rùn)增速均(jūn)显著放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导致了上(shàng)游(yóu)代工厂的订单缩减。一位(wèi)国际美妆巨头代工厂(chǎng)内部(bù)人士(shì)表示(shì)，“比去年(nián)好(hǎo)，但(dàn)生意没有预期的那么乐观。”而这个(gè)差距(jù)主(zhǔ)要(yào)反映在订(dìng)单(dān)数量上。

　　值得关注的是，在今年(nián)一季度，曾在疫情三年依托直播而猛增的(de)线上销售彻底“哑(yǎ)火(huǒ)”。

　　据华(huá)福(fú)证券研报，今(jīn)年1-3月淘系(xì)销(xiāo)售口径显示，欧莱(lái)雅集(jí)团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗下资生堂品(pǐn)牌，GMV与销售量均同比录(lù)得双位(wèi)数下(xià)滑，其中雅(yǎ)诗兰(lán)黛GMV下滑超(chāo)30％，销售量下滑26.2％。本土(tǔ)品牌(pái)方面，华熙生物(wù)的润百颜(yán)，贝泰妮的薇诺(nuò)娜，上海家化的玉泽(zé)、佰(bǎi)草集，水(shuǐ)羊股份御泥坊等都没能(néng)逃(táo)脱GMV大(dà)幅下(xià)滑(huá)的(de)命运。

　　图片来源：华(huá)福证券(quàn)

　　在某国(guó)际美妆集团(tuán)电商部(bù)门工作的歪(wāi)歪（化名）对(duì)时代(dài)财经透露，业绩增(zēng)长贡(gòng)献多(duō)来(lái)源于(yú)几(jǐ)个头部(bù)品(pǐn)牌，“因(yīn)为前(qián)几年直播美(měi)妆(zhuāng)腾飞，品牌目标(biāo)原(yuán)本高得离谱，高得(dé)我都(dōu)想摆(bǎi)烂了。我们品牌去年（销(xiāo)售）比(bǐ)前(qián)年涨(zhǎng)60％，但(dàn)今年(nián)的全(quán)年目标比去(qù)年实际达成同比下降(jiàng)10％。集(jí)团还有一些品牌也在降标。”

　　她还指出，因为销(xiāo)售疲软，今(jīn)年以来品牌的各项费用均有缩减(jiǎn)，“下(xià)调(diào)的费用有(yǒu)推广费(fèi)、活动费、赠品费(fèi)，以及参与电商平台满(mǎn)减(jiǎn)活(huó)动时减下来的差(chà)价。”

　　小品牌的日子似(shì)乎更难。据一名纯净美妆品(pǐn)牌市场人员透露，“一季(jì)度销售(shòu)目标倒是(shì)完成了，但是现在品牌(pái)方(fāng)都发(fā)猛力，竞争(zhēng)激烈，消费(fèi)者要求也变高了。我们线(xiàn)上的投放费用(yòng)几乎是从1到0，去年计(jì)划(huà)还(hái)做了明星(xīng)投(tóu)放、达(dá)人投放，今年(nián)本来有计划(huà)，但现在全部停止了。公(gōng)司架构(gòu)还(hái)在调整。”

　　美妆(zhuāng)市场何时真正回(huí)暖？目前鲜少(shǎo)有人能(néng)给出(chū)明确(què)答案(àn)，“静观其变”成了(le)不少业(yè)内(nèi)人(rén)士对当下市场的(de)判断。年初的各公司的涨(zhǎng)价策(cè)略显(xiǎn)然未(wèi)能解决根本问题(tí)，与此同(tóng)时有公司毅然(rán)选择加码(mǎ)供应链(liàn)投资，以缩(suō)短市场反应周期(qī)；有公司选择收购潜力品牌，创(chuàng)造增长引擎；还有公司则重(zhòng)押(yā)线下专柜(guì)，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消(xiāo)费者们首先(xiān)奔向餐饮、旅(lǚ)游等(děng)典型的线(xiàn)下消费场景，而美妆领域似乎无法享(xiǎng)受到(dào)这场消费的复苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗