看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽(suī)然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历(lì)了(le)多(duō)次加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出进(jìn)一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计(jì)继续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需(xū)继(jì)续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执行(xíng)不(bù)及(jí)预(yù)期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的思路(lù)。后续(xù)需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接(jiē)下(xià)来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变化致(zhì)豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代(dài)正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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