财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一(yī)波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日(rì)后价(jià)格连(lián)续(xù)两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带(dài)动购(gòu)车(chē)需求预(yù)期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感(gǎn)受(shòu)到汽车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士(shì)提到，目前(qián)磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价(jià)策略上(shàng)以(yǐ)企(qǐ)稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结(jié)，届(jiè)时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由(yóu)于(yú)前(qián)期基数较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次(cì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段(duàn)性反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方(fāng)面还需要看终(zhōng)端需(xū)求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从去年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这(zhè)一(yī)举措在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后(hòu)续将根据(jù)公司(sī)规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的(de)库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和(hé)库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存(cún)在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也(yě)不是(shì)正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要(yào)以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士和分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系列(liè)的(de)数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率(lǜ)先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列(liè)材料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商(shāng)的库(kù)存也(yě)已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动(dòng)产业需(xū)求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体一(yī)季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着(zhe)二(èr)三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订(dìng)单(dān)的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能(néng)会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实的(de)供给(gěi)情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推进(jìn)电池(chí)回收布局，来(lái)自终端材(cái)料回收的产能(néng)也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将(jiā循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思ng)进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格以(yǐ)及供需变化也将(jiāng)变(biàn)得更加平(píng)衡(héng)且具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则(zé)认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌(diē)并不是一个(gè)下游获利、上游承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去(qù)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格下跌过(guò)快，但这并不(bù)为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季(jì)度的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的(de)新公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(r循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思én)士(shì)表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更(gèng)能承受价(jià)格(gé)下跌和可(kě)能(néng)的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的(de)分销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过(guò)长协确定，按市(shì)价定(dìng)期(qī)调(diào)整。但能获得上(shàng)游更(gèng)低成本的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的(de)连(lián)锁(suǒ)反应，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时(shí)代理论上(shàng)会受益，但锂价(jià)的超预期下(xià)跌，使宁德时(shí)代今(jīn)年(nián)2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的(de)三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁(níng)德时(shí)代循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(dài)今年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能(néng)一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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