近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的(de)影响日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控(kòng)的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继续(xù)占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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