今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅(fú)度(dù)进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国(guó)第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六(liù)七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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