今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财(cái)政收广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字规模近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如(r广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常ú)果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期(qī)影响—广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常—比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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