北京时间周(zhōu)五晚间，备受(shòu)关(guān)注的4月(yuè)美国非农数据(jù)出炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万(wàn)人(rén)，打断(duàn)了(le)此前(qián)两个月连续(xù)环(huán)比下(xià)降的节奏；失业率(lǜ)继续(xù)下降(jiàng)至3.4％；更受关注的平均小(xiǎo)时工(gōng)资环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略有上升。

　　可以(yǐ)被视作利好(hǎo)的是，美国劳(láo)工部将今年2月和3月(yuè)非农(nóng)数(shù)据均大幅(fú)下(xià)修超7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着(zhe)焦(jiāo)点转换，本周持续(xù)承压(yā)的(de)美国地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)也获(huò)得(dé)喘息的机会。截至(zhì)发稿，周五(wǔ)盘(pán)前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指数短线拉(lā)升35点；美国10年期(qī)国债收益(yì)率上升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄(huáng)金(jīn)期货(huò)6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银(yín)期(qī)货7月合(hé)约收于(yú)25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大(dà)期货(huò)高级宏观分析(xī)师周之云告诉期货(huò)日报记者(zhě)，周(zhōu)五晚间(jiān)公(gōng)布的非农数据远高(gāo)于前值且(qiě)显(xiǎn)著(zhù)偏离投行们(men)预测(cè)的中值。此(cǐ)前(qián)公布的ADP数据在3月份(fèn)增加1地肖指哪几个生肖？4.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增长幅(fú)度达到(dào)9个月以来的最高(gāo)水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月(yuè)非农数据公布后，美股期(qī)货(huò)短(duǎn)线走低，美元指数短线拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技(jì)和(hé)金融行业持续裁员，但不断下降却仍然高(gāo)企的劳动力需(xū)远远抵消了裁员的影响，也超(chāo)过了(le)信贷紧缩(suō)带来的大(dà)约2.5万招(zhāo)聘减少。4月非农就业的季节(jié)性(xìng)因素(sù)相对于新冠(guān)大(dà)流行前(qián)也有了(le)有(yǒu)利的发展，为(wèi)就(jiù)业人数的增长提供了5万—10万(wàn)人的支(zhī)持。

　　“不过，我们(men)还是应该对就(jiù)业数(shù)据保持一定的谨慎，因(yīn)为(wèi)本周早些时候，美(měi)国3月(yuè)份(fèn)的就业(yè)机(jī)会和劳动力(lì)流(liú)动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示(shì)，3月职位空缺继(jì)续下降，为(wèi)连续第三个月下(xià)跌(diē)，创(chuàng)下2021年5月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低。JOLTS现在确(què)实指向了与其他劳动力市场数据相同的方向：劳动力市场正(zhèng)在降温。包括最近几周(zhōu)的首次申(shēn)请失业金人数也(yě)呈现上升(shēng)趋势。”周(zhōu)之云说(shuō)。

　　从(cóng)趋势上看，周(zhōu)之云认为，加息会导(dǎo)致消费者(zhě)信贷和(hé)企业融资成(chéng)本上升，进而(ér)迫(pò)使(shǐ)雇主削减支出(chū)包括裁员等，从(cóng)而减缓经济增长。短期强劲的非农就业数据会让市场对于下半年货币政策放(fàng)松进程有所(suǒ)改变，进而(ér)对商品的流动(dòng)性溢价部分有(yǒu)所减少，但从中(zhōng)长期来看，美国会继(jì)续朝着衰退的(de)方向前进(jìn)，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月非农(nóng)就(jiù)业新(xīn)增(zēng)人(rén)数(shù)超预期将引导贵金属步入调整。对于贵(guì)金属而(ér)言(yán)，3—4月的(de)大幅冲高(gāo)主要受益于其金融属性(xìng)，尤其是市场预(yù)计5月是(shì)美联(lián)储最后一次加息，且预计9月之后(hòu)可能降(jiàng)息，这(zhè)导致美元名(míng)义利率回落，在通胀温和(hé)回(huí)落的(de)情况下，美元实际(jì)利率有(yǒu)了(le)明显的(de)下行。”广(guǎng)州(zhōu)金控期货研究所副总经(jīng)理程小勇说。

　　记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，5月(yuè)3日，美联储议息会(huì)议(yì)如期加息25个(gè)基点，将政(zhèng)策利率联邦基金利率的目标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在记者(zhě)发布(bù)会上的讲(jiǎng)话暗示加息临近(jìn)尾(wěi)声，因此美元(yuán)指(zhǐ)数和美债收益(yì)率大幅回落。

　　然而，美(měi)联储会后声明表示，委员会将(jiāng)密(mì)切(qiè)关注未来发布(bù)的信(xìn)息(xī)，并(bìng)评估其对(duì)货币政策的影响，且(qiě)鲍威尔在新闻发布会上表示，美联(lián)储焦(jiāo)点仍在(zài)双重使命上。这意味着美联储是(shì)否结(jié)束加(jiā)息需要(yào)看到(dào)通胀明显回落。至于是否要开始降息，需要看到就业(yè)市场(chǎng)出现明显(xiǎn)恶化。从历(lì)史经验来看(kàn)，美(měi)联储加(jiā)息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国银行业风波持续(xù)发(fā)酵(jiào)、经济走弱(ruò)预期升温叠(dié)加市(shì)场预(yù)期美联储年内(nèi)或将(jiāng)降息(xī)，贵金属振荡偏强运行。美国(guó)就业数据超预期，美债收益率、美元(yuán)指数走高，贵金属短线(xiàn)大幅下挫。这份超(chāo)预(yù)期(qī)的非农报告，这(zhè)让美联储陷入困境，美联储希(xī)望暂停(tíng)加息(xī)，甚至可能很快就需要降息，但就业(yè)市场并不配合，美国就业(yè)市(shì)场(chǎng)依然(rán)强(qiáng)劲(jìn)，美联储可能(néng)在长时间内维持高利率。

　　光大期(qī)货(huò)贵金属分(fēn)析师(shī)展(zhǎn)大鹏告诉记者(zhě)，4月(yuè)美国非农就业数据和时(shí)薪增速全(quán)面(miàn)超预期，表明美(měi)国(guó)当前劳(láo)动力(lì)市场仍十(shí)分(fēn)强劲，美联储控通胀(zhàng)压力加大，这也就(jiù)意(yì)味着(zhe)美联(lián)储可能会在较长时(shí)间内维持高利率环境，且(qiě)6月再次加息的(de)预期开始回升。

　　“美(měi)国非(fēi)农(nóng)数(shù)据强于预期或在短期提(tí)振美元指(zhǐ)数和美债收益率，从而打压贵金(jīn)属的涨势，但中期看，美联(lián)储5月会议加(jiā)息(xī)25BP后暗示停止加(jiā)息，货币政策进入(rù)新阶段，市场(chǎng)将(jiāng)加大对下半年降息的(de)博弈，贵金属将(jiāng)获得提振而走强(qiáng)，使均值平台不断上移。”广发期货贵金属研究员(yuán)叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联(lián)储(chǔ)停(tíng)止降息后的(de)表现来看，尽管此后美国经济仍市场偏强(qiáng)运(yùn)行(xíng)一段时间，失业率继续走低，但美联(lián)储并地肖指哪几个生肖？未再(zài)次(cì)加息(xī)，而贵(guì)金属则(zé)在(zài)美债(zhài)收益率(lǜ)持(chí)续下行的情(qíng)况下，呈现(xiàn)振荡走强的(de)趋势。但当前情(qíng)况不同的是，通胀(zhàng)率相对更高，而黄(huáng)金价格对降息并未提前预期更(gèng)多。

　　虽然(rán)目前距离降息仍有时间，美(měi)联(lián)储表示美国银行系统(tǒng)仍健康(kāng)并有弹性(xìng)，但高利率环境下美国银行系统风险并未解除，在第(dì)一共和(hé)银行宣布被(bèi)接管收(shōu)购后，因银(yín)行业(yè)长期存在的弱点，又有多家区域性银行出现(xiàn)股价(jià)暴跌(diē)。存款仍在持续流出使银行融(róng)资成本正在攀升，信贷收紧(jǐn)将(jiāng)不(bù)断向实(shí)体(tǐ)经(jīng)济蔓延，美(měi)国2023年一季度实际GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅(jǐn)比去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费(fèi)的拉(lā)动上升反映(yìng)出(chū)一(yī)定的韧性。未来(lái)随(suí)着经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力不断上(shàng)升，市场(chǎng)预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体上在风险和衰退的(de)共同影响下，美债收(shōu)益率和美元指(zhǐ)数将持续(xù)承压(yā)，避险需求提振下，贵金属价格有望(wàng)再(zài)创历史新高(gāo)，长线可维持逢低(dī)买(mǎi)入配置思路，短线则可买入黄(huáng)金和(hé)白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程(chéng)小(xiǎo)勇介绍说，从(cóng)黄(huáng)金的供需数据(jù)来看，黄(huáng)金(jīn)的需(xū)求实际上是明(míng)显下(xià)降的。世界黄(huáng)金协会公布的数据(jù)显示，今年第(dì)一季度(dù)剔除场外交易的全(quán)球(qiú)黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费者需求(qiú)较高，但其余(yú)投资者购买量的(de)减少抵消了这一增长。其中对黄金价格(gé)其关键作用的黄金投(tóu)资需在一季度同比下降50％左(zuǒ)右(yòu)，较(jiào)去年(nián)四季度有所增长，大(dà)约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其(qí)中(zhōng)，实物金条(tiáo)和硬币(bì)方面的黄金需求为302.41吨，高于去(qù)年同期的287.74吨，但低(dī)于去年(nián)四季(jì)度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类(lèi)似产(chǎn)品需求下(xià)降28.67吨，去年同期(qī)高(gāo)达270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国经济(jì)指(zhǐ)标耐用品订单等指标走弱，商品属性更强的白(bái)银(yín)因需求(qiú)受经济下行拖累而涨幅受限。因此，金银(yín)比价(jià)大概(gài)率继(jì)续攀(pān)升(shēng)。世界白银协会(huì)预(yù)计2023年白银实物(wù)消(xiāo)费(fèi)较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)在(zài)议息前(qián)已经被充分计提，议息前(qián)的谨慎转变(biàn)为议息后的(de)乐观，因此黄金市场一度表现为(wèi)极为乐观，伦敦现货黄(huáng)金甚至创出了(le)历(lì)史新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银(yín)行业风险仍在蔓延，避险情绪提振(zhèn)贵金(jīn)属价格。此外，随着经济(jì)走弱预期升温，预计美联储(chǔ)下半年大概率暂停加息(xī)并将进入降息周期，实际利率(lǜ)或将继续下行，贵金属中长期仍具有(yǒu)较高配置价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展大鹏(péng)则认(rèn)为，对于(yú)黄金(jīn)而言，市(shì)场(chǎng)寄希(xī)望于美联(lián)储最后一(yī)次加息(xī)落地然后转降息预期，从而刺激价格继续高走(zǒu)，从这个角度(dù)考虑黄金确实存(cún)在(zài)恢复上行趋(qū)势的可能(néng)性。但当前美通胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩动作并(bìng)没(méi)有结束，官员们(men)的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利率(lǜ)可能会维系较长一(yī)段时间，且高利率环(huán)境到底会对经济和金(jīn)融市场产生怎样的影响也未可知(zhī)，因此在当前看多观点出奇一致(zhì)，且海外看多头寸比较拥挤的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对待(dài)金价节节攀高(gāo)的(de)观点(diǎn)谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 地肖指哪几个生肖？