昨夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配(pèi)开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消(xiāo)息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士称，最终可能(néng)达成(chéng)的不(bù)会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天(tiān)时(shí)间(jiān)撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一(yī)份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员(yuán)们在未(wèi)来几个月(yuè)通过正(zhèng)常(cháng)的拨款程序(xù)敲定住房和(hé)教育等类别(bié)的细节。根据美国联邦(bāng)数(shù)据(jù)，2022年，美国的(de)可自由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美(měi)元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支(zhī)出总(zǒng)额(é)的(de)27％。其(qí)中(zhōng)大(dà)约一(yī)半用于国(guó)防，一(yī)些议(yì)员表示不应该(gāi)削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的(de)六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施。当前(qián)的(de)任务(wù)是(shì)监(jiān)控(kòng)市场(chǎng)形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油价格到2023年(nián)底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了(le)市场对全球宏观经济形势(shì)的(de)评估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货(huò)盘(pán)中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再(zài)度加(jiā)息25个(gè)基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代(dài)表(biǎo)市场认为接下(xià)来两次会议中美(měi)联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约显示消化(huà)了约14个基点(diǎn)的(de)加息(xī)预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基(jī)点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为(wèi)全(quán)球(qiú)第(dì)九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达(dá)市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美(měi)元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长规(guī)模，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于(yú)市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股(gǔ)收益为(wèi)1.09美(měi)元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据(jù)在(zài)于——展望未来，英(yīng)伟达预计(jì)第二财季(jì)营收将达到(dào)110亿(yì)美(měi)元左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积(jī)极的(de)展望表明(míng)，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的(de)热潮中获(huò)得的利(lì)益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的(de)人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运(yùn)行(xíng)机(jī)器学(xué)习(xí)软件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹后于近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此，大有期(qī)货投(tóu)研(yán)中心黑(hēi)色高级研究员黄(huáng)科(kē)在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层面，目前(qián)美国两党对于政府(fǔ)债(zhài)务上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近，市(shì)场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接(jiē)下(xià)来继续加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附(fù)近，近期(qī)美元指数走强对于大(dà)宗(zōng)商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份(fèn)公布的(de)社融和(hé)固(gù)定(dìng)资产投资(zī)等经济(jì)数据略低于市场，市场担(dān)心经济(jì)复(fù)苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无(wú)利多因(yīn)素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及(jí)预(yù)37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm期以及(jí)原料成本(běn)持续下移导致钢(gāng)价下(xià)方支撑(chēng)走弱；而当前国内(nèi)钢材(cái)需求也(yě)已临近淡季，在需(xū)求乏(fá)力的(de)情况(kuàng)下(xià)，钢材(cái)价格(gé)不断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色(sè)产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货价格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)来钢材下(xià)游需求(qiú)恢复距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年(nián)年(nián)初以来市场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步(bù)压(yā)低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种(zhǒng)周度表观消费(fèi)量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月(y37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmuè)份我国进口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市(shì)场面(miàn)临的问(wèn)题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下(xià)三个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉减产(chǎn)不充分；二(èr)是外需可能会大(dà)幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现(xiàn)，但国内(nèi)市场(chǎng)利(lì)空(kōng)在价(jià)格(gé)中已有体现，从后期市(shì)场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海(hǎi)外(wài)，6月(yuè)出(chū)口一旦转差，则板材供应压(yā)力会明显增加(jiā)，产量(liàng)也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后(hòu)，国内下一(yī)个(gè)相对重要(yào)的(de)政(zhèng)策(cè)时(shí)点可能(néng)在7月的半(bàn)年度经济(jì)数据公布(bù)后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部的确立(lì)需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非主流(liú)矿发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在(zài)持续，价(jià)格还(hái)未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善市(shì)场(chǎng)对于后(hòu)期(qī)供需平衡的(de)预期。不过，从目前(qián)情况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市(shì)场(chǎng)情绪(xù)较为悲观，动力煤价格(gé)有加速(sù)下(xià)跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短(duǎn)期内黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场供需格(gé)局(jú)，与成本(běn)塌陷叠(dié)加造成的(de)负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)探之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货价(jià)格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回归2020年疫情初期的(de)价格区间(jiān)有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前(qián)距离2020年(nián)底部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢(gāng)材社(shè)会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的(de)供应压减速(sù)度加(jiā)快、稳经济政策效果或(huò)将(jiāng)在(zài)下半(bàn)年显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前(qián)的(de)偏高(gāo)水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较(jiào)低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢材(cái)价格下(xià)跌一(yī)旦出现企稳，那么(me)低价可能会刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹(dàn)。

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