美东时间(jiān)周三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加息(xī)25个基(jī)点，但在(zài)是否(fǒu)有必(bì)要进一(yī)步(bù)加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之后可(kě)能(néng)没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的(de)放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的其青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年(nián)代(dài)以来(lái)最激(jī)进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性(xìng)和近期(qī)银行业的压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了(le)，无(wú)数变量将决(jué)定加(jiā)息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策(cè)的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的(de)还(hái)是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月会议(yì)上(shàng)决定继(jì)续调高利(lì)率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么接(jiē)近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧(qí)，以及(jí)官员们(men)采取的是依赖数(shù)据(jù)的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他(tā)们不(bù)会(huì)再次加息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们现在对(duì)进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具(jù)，以确保(bǎo)金(jīn)融青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么体系(xì)有足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上(shàng)，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行(xíng)的股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了一口气(qì)，因(yīn)为他们(men)有空(kōng)间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步(bù)表示(shì)，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双方正在(zài)为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们(men)花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数(shù)据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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