财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐ中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁n)的(de)定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(s中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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