金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者一里地等于多少米 一里地等于多少公里净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略高于一里地等于多少米 一里地等于多少公里5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯(一里地等于多少米 一里地等于多少公里bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的(de)边际(jì)变化(huà)值得(dé)研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关(guān)注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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