金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月(yuè)生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政(zhèng)策(cè)的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时(shí)国内社融超预(yù)期(qī)下滑(huá)，白(bái)银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白(bái)银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲(pí)软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预(yù)期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指数大幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名定的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名情仍未走完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联(lián)储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风(fēng)险、央行购金持(chí)续(xù)等宏观(guān)因素(sù)下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然(rán)是核心(xīn)建议。

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