财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续(xù)攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于预期1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确定性(xìng)、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对(duì)金(jīn)价形(xíng)成(chéng)长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年也(yě)将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及(jí)下游的终端零(líng)售环(huán)节，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)市(shì)占(zhàn)率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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