金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本(běn)股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大(dà)变(biàn)化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的(de)边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出(chū)现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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