5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行(xíng)软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查(chá)，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对(duì)方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易(yì)所股票(piào)上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将(jiāng)长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华财经的(de)直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别(bié)控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期(qī)略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一(yī)代(dài)产品布局、积(jī)极(jí)推(tuī)进项(xiàng)目(mù)上线验(yàn)收。二(èr)是(shì)在(zài)资管领域加强(qiáng)了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核(hé)心产品(pǐn)和技术(shù)上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēn长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的g)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华财经，但文(wén)华财经的(de)毛(máo)利(lì)率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易(yì)的初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排以交易(yì)各方最终签(qiān)署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批(pī)准后方(fāng)可(kě)正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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