芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要(yào)转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下(xià)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人(rén)口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公司

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