随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报披露拉(lā)开帷(wéi)幕，多位(wèi)知名基金经理调仓换股以(yǐ)及(jí)对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一(yī)季报中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工等领域(yù)投资(zī)机会。他(tā)认为AI 产业的(de)发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明(míng)远一季(jì)报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司(sī)加(jiā)入 AI 或数(shù)字经济等热(rè)门(mén)概念的创新，以及半导(dǎo)体和制(zhì)造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。会(huì)继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚(chéng)基金(jīn)王睿(ruì)等人(rén)也发布了一(yī)季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密(mì)切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季(jì)报数据显示(shì)，从银华基金李(lǐ)晓星在管的(de)10只(zhǐ)基(jī)金(jīn)来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维持在(zài)90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银(yín)华大盘(pán)定开、银华丰享一年持有、银华(huá)心(xīn)选一年持有A 在今(jīn)年一季度小(xiǎo)幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最(zuì)大的(de)是(shì)银华(huá)心选一年(nián)持有A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡(yí)A、银(yín)华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期(qī)、银华心享一年持(chí)有、银(yín)华心兴三年持(chí)有A 则在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓(cāng)幅(fú)度最大的是银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季(jì)度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提高了港股(gǔ)仓位，比(bǐ)如银华(huá)心佳两年(nián)持有期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一季(jì)度(dù)29.55％，银华心兴(xīng)三年(nián)持有A港股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星代表作(zuò)银(yín)华中(zhōng)小(xiǎo)盘为例，前十大重(zhòng)仓(cāng)股变动较大。今年一季度(dù)，立讯(xùn)精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为第一大重仓股(gǔ)，截(jié)至一季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季(jì)度，该基金还(hái)增持了(le)精测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成(chéng)为第(dì)7大(dà)重仓股。值得注(zhù)意(yì)的是，上述(shù)“进新”个(gè)股大多数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时(shí)代(dài)、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年(nián)一季度，该基金(jīn)减持紫(zǐ)光国(guó)微、华海清科(kē)，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分(fēn)别持有紫(zǐ)光国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四(sì)大重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓星再次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自(zì)己(jǐ)对市场的看法，基金君为大(dà)家做(zuò)了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对于今年国(guó)内的(de)宏(hóng)观判(pàn)断依然(rán)是经(jīng)济整体稳健(jiàn)复苏，产业(yè)结(jié)构调整(zhěng)继(jì)续升级，居(jū)民(mín)消费信心逐(zhú)渐(jiàn)恢复；我们判断由于(yú)国家自(zì)身(shēn)实力的不(bù)断增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利(lì)益共同点变多，国际形势相对(duì)之(zhī)前会(huì)寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册趋暖，国际贸易(yì)会逐(zhú)渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一季度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后(hòu)又(yòu)一(yī)革命性(xìng)的技术，现象(xiàng)级应用推(tuī)出后，国内(nèi)外各巨头加速入(rù)局(jú)。需要关注的是，AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好(hǎo)国产替代方向(xiàng)，集中在(zài)半导体设备、材(cái)料(liào)、零(líng)部件环(huán)节，中长期 看(kàn)，伴(bàn)随国产供应商(shāng)积极验证导入，国(guó)内晶圆产(chǎn)线建(jiàn)设将(jiāng)再度提速。在景(jǐng)气(qì)复苏方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下行(xíng)周期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年下 半年(nián)重启(qǐ)上行周期，向上弹性取决于下游(yóu)需求恢复(fù)的力度(dù)，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局机会。

　　新能源板块是(shì)一季度被市场抛弃较(jiào)多的(de)板块，交易占比和估值(zhí)已经(jīng)处于历史偏(piān)低的位(wèi)置(zhì)。只是市场对于上涨的标的更(gèng)多(duō)地关注(zhù)利好(hǎo)，对于(yú)下跌的板块更多地关(guān)注(zhù)利(lì)空。我(wǒ)们(men)总体认为现在(zài)市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于(yú)一个(gè)下跌板块的应激式反应。在去年(nián)的中报中，我(wǒ)们曾经提到了新(xīn)能源板块的(de)一些风险点，这些(xiē)风险点在(zài)经过大半年的消化后，在这个估值分位以及(jí)股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此(cǐ)外(wài)，李(lǐ)晓星(xīng)还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是(shì)第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源相关(guān)个(gè)股(gǔ)

　　一(yī)季报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基(jī)金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上(shàng)升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技(jì)创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情(qíng)况来看，以(yǐ)冯(féng)明远的代表作(zuò)信(xìn)澳新能源产业为(wèi)例，该(gāi)基金一季(jì)度增(zēng)持璞(pú)泰来(lái)，较去年(nián)末(mò)加仓(cāng)25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达(dá)利、中伟股(gǔ)份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技，其(qí)中(zhōng)，增(zēng)持幅(fú)度(dù)最(zuì)大的是(shì)中伟股份，今年一(yī)季度较去年底增持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿(yì)元(yuán)，为(wèi)例(lì)第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中伟(wěi)股份(fèn)、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技为“新(xīn)进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚(yà)迪(dí)则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业进(jìn)行不同程度减持，其中，减持幅度最大(dà)的是天(tiān)齐锂业，今年一季度(dù)较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历(lì)了疫情(qíng)复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的(de)预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于(yú)“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现(xiàn)了显著(zhù)的回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋(qū)势。本(běn)基(jī)金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能(néng)源、科(kē)技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经(jīng)济等热门概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以及(jí)半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基(jī)金(jīn)王(wáng)睿：

　　谨慎(shèn)乐观(guān)看待人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多位基金(jīn)经理也发(fā)布了一季报。其(qí)中，中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金权益投(tóu)资部总监王睿在(zài)一季报中表示，宏观(guān)经济目前处在一个温和复苏的通(tōng)道，在海外加息进入(rù)尾声(shēng)后，社会(huì)流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市(shì)场(chǎng)行情(qíng)的(de)开(kāi)展，二(èr)季度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可(kě)能会是震荡上行的态(tài)势。

　　一(yī)季度寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册(dù)，王睿减表示持了部(bù)分(fēn)短期达到(dào)目标价的相关(guān)品(pǐn)种，并根据(jù)收益率(lǜ)预期(qī)的(de)变(biàn)化调整了(le)一部分(fēn)科(kē)技持仓。具体来(lái)看，以其代表作中信保诚创(chuàng)新成长为(wèi)例，该基(jī)金在一季度增持(chí)了(le)晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航(háng)光电等个股，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于人(rén)工智(zhì)能(néng)这一非常(cháng)宏大的(de)命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我(wǒ)们相信这是一(yī)项会对目前的(de)生产(chǎn)和生活方式(shì)带来重大变化的技术变革，值得(dé)我们投入非常多的精(jīng)力去跟踪和(hé)研究。但另一(yī)方面，我(wǒ)们(men)目前(qián)还无法相对准(zhǔn)确的评估(gū)这项技术革命给具体公司(sī)和行业格局带来的影(yǐng)响，也不能给出大部分(fēn)公司一个相对清晰的定价，因此(cǐ)我们一(yī)季度暂时还没(méi)有明(míng)显增加(jiā)相关的(de)持仓。后续我(wǒ)们(men)会(huì)紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一季(jì)度我们持仓较多的(de)电动车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳，受到(dào)了一(yī)些短期因素的(de)干扰，投资者的信心(xīn)出现了(le)波动。投资(zī)者预期变化导致部分个股出现了较大回调，目(mù)前行业整体估值水平处(chù)于历(lì)史较低(dī)位置，而这两个行业未来的发展方向(xiàng)还(hái)是相对比较确(què)定(dìng)的(de)。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关(guān)板块，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？ 市(shì)场当前认为的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本原理告(gào)诉(sù)我(wǒ)们(men)，价(jià)值会随(suí)着时间(jiān)增长(zhǎng)，而非随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注(zhù)长期(qī)因素，淡化(huà)短期(qī)因(yīn)素。人工智(zhì)能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们(men)的投资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活(huó)得久、 站(zhàn)得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能够把长期(qī)利(lì)润转化(huà)为诱(yòu)人(rén)分红。所(suǒ)以，我们会(huì)一如既往，不去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表(biǎo)作(zuò)中泰星元价值优(yōu)选A代表作为例，该(寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册gāi)基金在(zài)一季(jì)度(dù)减持(chí)了(le)中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔(ěr)、海螺(luó)水泥、美的(de)集团，增(zēng)持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过(guò)去的一(yī)个季度，姜诚(chéng)表示，自己的(de)组合没(méi)有大的变化，是因为(wèi)长期观点没有大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观(guān)，结(jié)合当前市场提供的较低估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，让(ràng)我们可(kě)以在热(rè)点不断(duàn)切换的市场(chǎng)中保持平(píng)和。但(dàn)投资是(shì)一(yī)项(xiàng)苦差事(shì)，需要随(suí)时(shí)准备(bèi)证伪自己(jǐ)的观点，需要保(bǎo)持学习，永远没(méi)有躺平的一天(tiān)。

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