3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保(bǎo)持较快增长。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价回落(luò)并存，引发了中国(guó)经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘清(qīng)概念。国际上(shàng)通常(cháng)认(rèn)为，通货紧缩(suō)是指总体物价水(shuǐ)平(píng)在一段时间内持续下降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随(suí)货(huò)币(bì)供(gōng)应量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合通(tōng)缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济(jì)通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年(nián)我国加强重要(yào)民生商(shāng)品和大(dà)宗(zōng)商品保供稳(wěn)价(jià)，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应和疫(yì)情防控政策优(yōu)化调(diào)整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性(xìng)回(huí)落，加之市(shì)场供应(yīng)充足，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今(jīn)年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别为正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末(mò)，广义(yì)货币(bì)（M2）余额(é)同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持(chí)较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场(chǎng)预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速(sù)可(kě)能比一(yī)季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国(guó)经济增(zēng)速的(de)预期(qī)。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国物价(jià)仍(réng)在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明(míng)显(xiǎn)区别。 随(suí)着金融(róng)支持(chí)效果(guǒ)进一(yī)步显现，消费需求(qiú)有望进一(yī)步回暖，下半(bàn)年(nián)物价涨幅可能逐步(bù)回归至(zhì)往年(nián)均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当(dāng)前经济(jì)尚(shàng)处于(yú)复苏阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是经济运(yùn)行面临的(de)突(tū)出矛(máo)盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度上(shàng)反映了(le)人(rén)们(men)对经济(jì)复苏动力和强度的定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别关切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实(shí)施宏(hóng)观政策，把实施扩(kuò)大内需战略同(tóng)深化供给侧结构性改革有机结(jié)合(hé)起来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振市场信心(xīn)和发(fā)展预(yù)期(qī)，推(tuī)动经济运(yùn)行持(chí)续好转。

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