曾号称“广州第一民企”，也是最(zuì)低调的“世(shì)界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变得(dé)大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创(chuàng)始人(rén)张劲戴上“世界(jiè)500强(qiáng)”“福布斯富(fù)豪(háo)榜”“中国好老板(bǎn)”等多(duō)个光环的“供应链(liàn)金(jīn)融”业务，如今正式(shì)被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被正式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xuě)发（即雪(xuě)松发(fā)展）公告(gào)称(chēng)，近日，公司(sī)无法与实际控(kòng)制人张劲(jìn)取得联系，无法确定其失联(lián)的(de)具体原因。

　　而(ér)就(jiù)在5月7日，广州(zhōu)市公安局(jú)黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆方(fāng)投资”）等已被立案(àn)查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑(yí)人(rén)张某等人采(cǎi)取刑事(shì)强制措(cuò)施(shī)。

　　公安机(jī)关已依法提取相关涉案数据，并已(yǐ)委托(tuō)专业机构进行独立(lì)鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资产予(yǔ)以查封、扣(kòu)押、冻结。目前(qián)案件正在(zài)进一(yī)步侦办中(zhōng)。

　　企查查显(xiǎn)示(shì)，圆(yuán)方投资的背后正(zhèng)是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩(è)耗(hào)传来，原本还对张劲(jìn)一年多之前(qián)承诺的(de)理财兑付方(fāng)案(àn)抱有一线希望(wàng)的(de)投资人，瞬(shùn)间破(pò)防。

　　本就股价不振且“披星戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连(lián)跌(diē)停(tíng)三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料显示(shì)，雪(xuě)松控股的前身为1997年成立的君华(huá)集团，是一家主营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团(tuán)营收超(chāo)过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百(bǎi)强(qiáng)企业。张(zhāng)劲的野心也随之展露(lù)，逐步开(kāi)始涉猎(liè)包(bāo)括(kuò)大宗商品、供(gōng)应链、化(huà)工(gōng)产业、文旅等众(zhòng)多领域，收购了包(bāo)括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等(děng)上市公司(sī)大笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司的产业版图，雪松控股(gǔ)应运(yùn)而生，资产规模迅速(sù)飙升(shēng)。在张劲(jìn)的(de)构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是(shì)手到擒(qín)来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资(zī)产(chǎn)、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收规(guī)模(mó)也(yě)才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全球领先(xiān)的大宗商品综合(hé)性(xìng)产(chǎn)业集团，在全球范围(wéi)内积(jī)极(jí)拓展大宗商品产业链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心(xīn)领域，加快推动新材料、新技术创新突破(pò)，同时围绕(rào)主(zhǔ)业布局(jú)开展产业投资及城市综(zōng)合(hé)配(pèi)套服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控股(gǔ)凭借独一无(wú)二的供应链(liàn)业(yè)务(wù)迅速(sù)提升资产规模，营收(shōu)已(yǐ)经翻了(le)好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在(zài)此后(hòu)连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评(píng)为中国最具影响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子(zi)，以所(suǒ)谓的“应收账款”为(wèi)底层资产(chǎn)，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道(dào)，超过(guò)350只违规“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根(gēn)据(jù)雪(xuě)松高管(guǎn)和投资者(zhě)沟通时公布数据，雪松方面对外发行的理财产(chǎn)品存量规模(mó)大约在200亿元左右(yòu)，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短短一(yī)年时间(jiān)，雪(xuě)松信托自(zì)2021年4月开(kāi)始出现理财产品发生大(dà)面(miàn)积逾期(qī)。违约之后，雪松控(kòng)股方(fāng)面曾陆续发布(bù)多次口头或书(shū)面兑付方案，均未能(néng)实现。

　　东(dōng)窗事发前(qián)夕，雪松(sōng)控股在2021年(nián)12月(yuè)出具的(de)兑付计(jì)划(huà)显(xiǎn)示(shì)，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的兑付(fù)自(zì)2022年1月(yuè)起陆续(xù)执行，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月兑(duì)付2021年8月前到期的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的(de)产品(pǐn)其余未兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出(chū)台实物(wù)资产兑付补充方案，供投(tóu)资者(zhě)选择(zé)。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次兑付都无法如约(yuē)完(wán)成，终于点燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股(gǔ)发了一封落款为董(dǒng)事(shì)长、实控人(rén)张劲的致歉(qiàn)信，称(chēng)受(shòu)各种因素影(yǐng)响，资产处置及回款计(jì)划未(wèi)能按照预期方(fāng)案落(luò)实，公司(sī)外部协调资(zī)金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效果，致使原本定应于当月(yuè)底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由于理财(cái)产品无(wú)法(fǎ)兑(duì)付而(ér)暴雷(léi)，这(zhè)与近年来(lái)恒大等(děng)房地产(chǎn)企业暴(bào)雷(léi)路径如出(chū)一辙。

　　但不同的是，两者的(de)底层逻(luó)辑大相径庭，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这(zhè)总(zǒng)规(guī)模(mó)200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞大的融(róng)资网络(luò)，涉(shè)及企业数量高达63家(jiā)，除了或明或暗的雪(xuě)松系公司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国(guó)企(qǐ)。而作为底(dǐ)层资产的应收(shōu)账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时(shí)，深交所也向雪松系两家上市公司雪松发(fā)展和齐翔腾达(dá)下(xià)发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十家(jiā)空壳(ké)公司(sī)是否为公司(sī)的供应商或客户，并说明公(gōng)司是否参与雪松信托(tuō)产品底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换(huàn)句话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原本就是雪松系自导自(zì)演的(de)一场(chǎng)戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相当大一部分原(yuán)本(běn)就是一场“融(róng)资(zī)性贸(mào)易(yì)”，即(jí)通过在(zài)体系内的“闭环”不断空(kōng)转(zhuǎn)交易量做(zuò)大(dà)规模，继而获取更多融资(zī)，这(zhè)与数年(nián)前大范(fàn)围(wéi)爆发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前的2015年(nián)，全国范(fàn)围内出现大范围(wéi)股灾时(shí)，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如靠(kào)自己，公司员工如果有(yǒu)炒股做杠杆(gān)爆(bào)仓(cāng)危机的，尽快向公司反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)到个(gè)人生活的，也可以和公司(sī)提(tí)出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目(mù)，把(bǎ)这家名声不显的企业名闻(wén)全(quán)国，张劲(jìn)也被冠以(yǐ)“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年(nián)前大家心(xīn)目中的“好(hǎo)老板(bǎn)”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机(jī)爆发之时(shí)，雪松及张劲本人所(suǒ)做出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表(biǎo)示愿意与(yǔ)其(qí)共度难关(guān)，直到(dào)日前公安机关立案公告传来。

　　多(duō)人(rén)落网(wǎng)，资不抵债圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式

　　需(xū)要指出的是(shì)，警(jǐng)方通告中所(suǒ)披(pī)露的圆方投资只是(shì)雪松系(xì)金融业务的经办公(gōng)司之一(yī)。

　　有知情人(rén)士向观察(chá)者网透露(lù)，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用(yòng)“圆方投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一(yī)年多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌(xián)非法集资的调查早已在持续(xù)进(jìn)行，对于张(zhāng)劲及其他(tā)多(duō)为雪松系高(gāo)管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲(jiǎng)，通常公(gōng)告披露此次对(duì)张劲采取(qǔ)刑(xíng)事(shì)强制措施(shī)，意味着基本(běn)案情(qíng)已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款(kuǎn)案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消(xiāo)息(xī)来看，雪松控股“失联”高管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾达(dá)公告称，公司工作人(rén)员多次通过电话、微信等(děng)方式与公(gōng)司董事陈(chén)晖联系，均无法与(yǔ)其(qí)本(běn)人取得联系(xì)，也无(wú)法(fǎ)确(què)定(dìng)其失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而陈(chén)晖正(zhèng)是“雪松(sōng)系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪(xuě)松实(shí)业集团的(de)董事，还在(zài)广州雪松(sōng)文化旅游投资有限(xiàn)公司、广州(zhōu)市雪松(sōng)互联网小(xiǎo)额贷(dài)款有限(xiàn)公司等数十(shí)家(jiā)公司(sī)担任董事、监事(shì)等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪松控股副总裁(cái)、雪(xuě)松(sōng)控股二号(hào)人物林伟龙(lóng)，以及曾在集(jí)团内主管(guǎn)资金的头号人(rén)物(wù)谢少彬等人，也在半年前就已经(jīng)被控(kòng)制。

　　同时，整个(gè)雪(xuě)松系的崩塌速度也与日俱(jù)增。

　　另一家A股主要上(shàng)市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团新材(cái)料公司(sī)要约收购实施完毕，本次要约收购系山(shān)能新材料(liào)作为重整投(tóu)资人(rén)通过重整程序取得齐翔集(jí)团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上(shàng)市公司 45.91％股份而(ér)触发(fā)，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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