今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下(xià)，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中(zc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算hōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算guān)军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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