美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官(guān)员在(zài)本月的(de)会议(yì)上一致同(tóng)意(yì)加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经济发展(公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员zhǎn)与他(tā)们目前的预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期(qī)美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策的(de)必(bì)要性。

　　其(qí)他(tā)部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上可能有必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经(jīng)济(jì)活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上(shàng)决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题(tí)上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点，即他(tā)们(men)现在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不(bù)过，如果(guǒ)信(xìn)贷条(tiáo)件缓(huǎn)解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在(zài)此期(qī)间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经(jīng)济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国(guó)国债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继续(xù)举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来(lái)几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财(cái)年(nián)第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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