近日，没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间国内(nèi)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的(de)4只公募商品期货基金陆续公布了一季报(bào)。在一季(jì)度商品市场整(zhěng)体(tǐ)下跌的背景下，4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金也表现不(bù)佳，仅建信能(néng)源化工期货ETF利润为(wèi)正。值得注意的是(shì)，国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF份额(é)在(zài)报(bào)告期内增加4.30亿(yì)份，增幅近三(sān)成，备受投资(zī)者青睐(lài)。

　　具(jù)体来看，已实现收益和利润方(fāng)面，一季度，建信(xìn)能源化工期货ETF已实(shí)现(xiàn)收益1637.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF已实(shí)现收益940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大(dà)成(chéng)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)期货ETF已实现收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收益(yì)和利润有何区别？4只(zhǐ)公募(mù)商品期货(huò)基金在一季报(bào)中均(jūn)提(tí)及，本期已(yǐ)实现(xiàn)收益指基金本(běn)期利息收入(rù)、投资收益、其他(tā)收入（不含公允价值(zhí)变动(dòng)收益）扣除相关费用和信用(yòng)减值损失后的余额，本(běn)期利(lì)润为(wèi)本期(qī)已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金资产(chǎn)净(jìng)值方(fāng)面，截至3月底，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华(huá)夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货(huò)ETF、建(jiàn)信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产净(jìng)值分(fēn)别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值(zhí)方面，华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源化工期货(huò)ETF、大(dà)成有色金属期货(huò)ETF也(yě)超(chāo)过1.5元，分别为(wèi)1.5869元(yuán)、1.5568元，国(guó)投瑞(ruì)银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增(zēng)长率方面，报告期内，仅建信(xìn)能源化工期货ETF实现正增长，净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有(yǒu)色金(jīn)属期(qī)货ETF、国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF、华夏饲料(liào)豆粕期货ETF净值增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变化，可以反映出投(tóu)资者的偏好。从(cóng)份额变动来看(kàn)，除华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF遭净赎回外(wài)，其(qí)他3只商品期货基金均受到净(jìng)申购。截至(zhì)3月(yuè)底，国(guó)投瑞(ruì)银(yín没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间)白银期货LOF份额较期(qī)初(chū)增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建(jiàn)信能源化工(gōng)期货ETF份(fèn)额较期初增加2300万(wàn)份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金属(shǔ)期货ETF份额较期初增(zēng)加700万份至1.95亿份(fèn)，没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间增幅3.73％；华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF份(fèn)额较期初(chū)减少1320万份至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市(shì)场整体走出(chū)下跌行(xíng)情，华夏(xià)基金(jīn)认为，主要(yào)原因有以(yǐ)下(xià)几点：首(shǒu)先，美国硅谷银行倒闭(bì)消(xiāo)息在资本市场持续(xù)发酵(jiào)，导致了原油以(yǐ)及美豆等大(dà)宗商品价格下(xià)跌，引领国内豆粕价格下挫；其次，国内现货供应(yīng)相对充(chōng)裕，由(yóu)于加(jiā)工利润(rùn)尚可，加(jiā)之(zhī)巴西大豆丰(fēng)产上(shàng)市(shì)，近几个月国内大(dà)豆到港量趋于增加，同时由于下游提(tí)货消(xiāo)极，油厂(chǎng)豆粕不断累库，部(bù)分油(yóu)厂(chǎng)甚至出现(xiàn)胀(zhàng)库现象，导致豆粕现货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产(chǎn)品集中出栏，春节后一段时间(jiān)一般是豆(dòu)粕需(xū)求淡季，而今年由于生(shēng)猪(zhū)价格持续下(xià)行，养殖业复(fù)产积极性不高，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得豆粕(pò)需求更是(shì)雪(xuě)上加霜，油厂豆(dòu)粕成(chéng)交和提货(huò)量处(chù)于偏低水平。

　　关于(yú)报(bào)告期内基金投资策略和运作分析(xī)，国(guó)投瑞银(yín)基金表(biǎo)示，一季度(dù)白银在初(chū)期两(liǎng)个(gè)月处于(yú)振荡调(diào)整，在三月(yuè)份(fèn)又很快(kuài)反(fǎn)弹至年初位置。黄金较(jiào)白银表现更为强(qiáng)势(shì)，金银(yín)比价有所抬升(shēng)。前期(qī)走势主要受制于白银工业(yè)属性及美(měi)联储加息预期升温影响，白银表现出更高的波动性。后期则主要是(shì)欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业出现流动性危(wēi)机(jī)，导(dǎo)致避险(xiǎn)情绪高涨，也大幅降(jiàng)低(dī)了市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银(yín)基金认(rèn)为，美联储货币(bì)政(zhèng)策调整节(jié)奏(zòu)与经济衰退担忧继(jì)续主导贵(guì)金属行(xíng)情，同时(shí)也需(xū)关(guān)注突发(fā)地缘政治、金融(róng)体(tǐ)系的流动性(xìng)风险、新兴(xīng)经(jīng)济体债务风险等黑天鹅事(shì)件(jiàn)的影(yǐng)响。今年以来，美联储已连续加息(xī)两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点阵图显示美(měi)联储今(jīn)年或还(hái)有一(yī)次加息。随着(zhe)美国加息渐入尾声，而(ér)通胀(zhàng)仍处于高(gāo)位，宏(hóng)观环境对贵金(jīn)属(shǔ)相对有利(lì)，贵金属(shǔ)配置价(jià)值进一(yī)步提升。考虑到白银的(de)高(gāo)弹性及金(jīn)银(yín)比价的相(xiāng)对高位，建议择(zé)机积极配(pèi)置。

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