全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.马云的钱属于个人吗72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政马云的钱属于个人吗策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体马云的钱属于个人吗的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决策。

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