踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合(hé)计减持(chí)超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗日，三六零(líng)又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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