公募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报(bào)进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金(jīn)份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒股(gǔ)进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司(sī)。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来充分观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己(jǐ)的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金(jīn)一季报(bào)中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概(gài)率超预期(qī)回升。就(jiù)近期(qī)公布(bù)的社(shè)融和(hé)地产数据分析(xī)，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多(duō)公司(sī)在(zài)过(guò)去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化(huà)可以让(ràn600毫升等于多少斤水，800ml是多少水g)内心更加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有信心，未(wèi)来将继续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内(nèi)的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇(yǔ)表(biǎo)示。

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