投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数(shù)据(jù)来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的(de)公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最(zuì)高(gāo)的(de)是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未得gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāngpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pag)信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价(jià)格买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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