总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的(de)重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运为什么梅西的人缘远比c罗好(yùn)行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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