踩上AI风口的三(sān)六(liù)零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时发(fā)布(bù)了(le)2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均(jū华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思n)价(jià)计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其(qí)投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六零(líng)私(sī)募基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车(chē)的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账面值出现(xiàn)较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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