本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖(gài)全(quán)国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的(de)高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模(mó)组封装(zhuāng)，为国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于(yú)规(guī)模扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利(lì)润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染(rǎn)料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等(děng)综(zōng)合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合(hé)解决方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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