近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池(chí)和(hé)电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.1需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂0％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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