财(cái)联(lián)社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个(gè)交易(yì)日后价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三(sān)表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集(jí)团(tuán)和(hé)永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的(de)原(yuán)因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价(jià)导致消费者对电动车的(de)观望心态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预(yù)期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈(tán)价策略(lüè)上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不(bù)太可(kě)能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素(sù)影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称(chēng)，乐观来(lái)看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动上(shàng)游材(cái)料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还(hái)需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度(dù)开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实(shí)际(jì)上已经有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提(tí)到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的库(kù)存已经(jīng)退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产业走向的(de)关(guān)键，随价格企稳以(yǐ)及库(kù)存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会常务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链分工，价(jià)值链分(fēn)配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅下降也(yě)不(bù)是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期(qī)对锂盐价(jià)格未来(lái)走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系(xì)列的数据(jù)验证锂电产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳酸(suā苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗n)锂(lǐ)的未来增长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价(jià)格(gé)变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)。更值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退(tuì)，此(cǐ)前部(bù)分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主(zhǔ)要(yào)来自(zì)车(chē)市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年(nián)。随(suí)着二(èr)三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步带动锂电产业(yè)中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采购谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不可能(néng)太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情(qíng)况(kuàng)更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电(diàn)池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再(zài)到下(xià)游车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需(xū)变化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是(shì)并(bìng)不(bù)足以(yǐ)带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌并不是(shì)一个下游获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗的价格下跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营业(yè)收(shōu)入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价(jià)下降中发(fā)生过的(de)事(shì)。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的(de)新(xīn)能源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天(tiān)齐(qí)锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价(jià)格(gé)下(xià)跌和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格(gé)也需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的(de)资(zī)源(yuán)，让(ràng)这两家大(dà)企(qǐ)业(yè)更(gèng)能(néng)容(róng)忍低价(jià)，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过(guò)锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗trong>并不是(shì)一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下(xià)游，宁(níng)德时代理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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