踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿(中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收入中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新(xīn)势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的(de)持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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