为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(bù)知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的(de)合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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