在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基(jī)金的大涨大(dà)跌(diē)走势，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个(gè)跌(diē)停板(bǎn)才(cái)和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了什么？<元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字/p>

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提(tí)示(shì)风险(xiǎn)，目(mù)前折(zhé)溢价(jià)率已经大幅回落元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字。与此同时，科(kē)创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋(dài)为(wèi)安”，但部(bù)分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺(shùn)周期板块的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公(gōng)告(gào)，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易(yì)价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者关(guān)注二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者的追捧热(rè)情在风(fēng)险提(tí)示后(hòu)有(yǒu)所降温，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目前跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)经(jīng)达(dá)到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数(shù)都是日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势(shì)较大，涨幅犀(xī)利，叠加产(chǎn)品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到(dào)资(zī)金的净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二(èr)级市(shì)场价格，让价格走在(zài)指数涨幅(fú)的前面，这个情况就会(huì)产生基金(jīn)产品的(de)高溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的(de)，如(rú)果短期出现高溢(yì)价，也就意(yì)味着当前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未(wèi)来(lái)会回归(guī)到(dào)指(zhǐ)数正常(cháng)走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅的(de)状态(tài)，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢价。而(ér)高溢价回(huí)归(guī)的(de)过程，就会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲(máng)目买(mǎi)入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看(kàn)，今年年初以(yǐ)来(lái)日(rì)本股市持续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储加(jiā)息预期下降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二是随着(zhe)疫(yì)后经济活动(dòng)复苏和去年日元持续贬值，东京交易(yì)所上市公(gōng)司多表现(xiàn)良(liáng)好；三是(shì)今年东京交(jiāo)易所提(tí)出将改革公司治理监督(dū)机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票回购等方(fāng)式提振(zhèn)股(gǔ)价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元(yuán)的股票被宣布回购；四是(shì)近期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市(shì)等，推(tuī)动市场对日本(běn)股市的整(zhěng)体(tǐ)情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过快上涨(zhǎng)带(dài)来的投资(zī)风(fēng)险，并提示投(tóu)资者，海(hǎi)外(wài)投资可能会(huì)涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等(děng)问(wèn)题(tí)，建议投资者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内投(tóu)资，避免盲目(mù)追高带来的(de)风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业(yè)板指继续(xù)受青睐(lài)

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了关注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本周震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测(cè)算，净流(liú)入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流(liú)入(rù)方向(xiàng)来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资(zī)金(jīn)的(de)净流(liú)入。

　　行(xíng)业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前，都(dōu)超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资(zī)金关(guān)注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以(yǐ)来净流(liú)入(rù)资金最多的是易方(fāng)达(dá)创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回(huí)升(shēng)的半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资(zī)部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低(dī)位区间，且一季(jì)报显示成(chéng)分股净利润(rùn)同比增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的(de)政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电网改造。要重视通用人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这(zhè)宣(xuān)示着国内经济发展动能要加(jiā)快(kuài)转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及人工智能将是经济(jì)转型的(de)两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略(lüè)性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续(xù)受益于政策红利，该机构(gòu)建议(yì)关(guān)注创业(yè)板50指数(shù)的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净流出(chū)方向(xiàng)看，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资(zī)金净(jìng)卖出，当日基金(jīn)份额(é)流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出超(chāo)过(guò)11亿(yì)元。另外(wài)，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿的(de)资(zī)金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段(duàn)性行情的(de)板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿(yì)体量的(de)资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年(nián)涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的(de)资(zī)金出现流出，但部(bù)分机构仍建(jiàn)议从中长期(qī)角度，观察各(gè)类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预(yù)计复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前(qián)市场对题材(cái)的追捧热度仍持续(xù)偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续(xù)关注(zhù)资(zī)金(jīn)合力最强的人(rén)工智能与(yǔ)央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期(qī)来看，可以积极(jí)关注数字化对生产(chǎn)力的(de)提升，重(zhòng)点关(guān)注计(jì)算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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