金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存(cún)在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也(yě)基(jī)本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可能(néng)的(de)向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比上都(dōu)是相当出类拔苏州是几线城市呢萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游(yóu)反馈和实(shí)际地产的(de)表(biǎo)现并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存基本(běn)补至2022年年初苏州是几线城市呢水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近(jìn)月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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