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AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是包括(kuò)能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截(jié)至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅(fú)上涨后(hòu)，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史平均水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，能源链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)股(gǔ)息率显著(zhù)高于市场整(zhěng)体，较高的(de)分红也成(chéng)为其进(jìn)可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

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　　二、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之二：政策的(de)持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中(zhōng)特(tè)估”中“一带一路”和运营商(shāng)板块(kuài)修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明(míng)、中巴联合声明等(děng)，以及后续5月召开(kāi)在即的第三(sān)届“一(yī)带一(yī)路(lù)”国际合作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块行(xíng)情得(dé)到催(cuī)化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字(zì)经济上(shàng)升为国家战略(lüè)，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的(de)基础(chǔ)设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资(zī)范(fàn)式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民(mín)币升(shēng)值(zhí)的全年宏观(guān)主(zhǔ)线驱(qū)动盈利能力修复，带动能源链整(zhěng)体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链(liàn)作为原材料高(gāo)度依赖(lài)海外供应(yīng)、同时下(xià)游需求基本集中在国内市(shì)场的方向之一(yī)，将充(chōng)分(fēn)受益于(yú)人民(mín)币升(shēng)值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求(qiú)预期回暖，能源产业链尤其是(shì)行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商等之(zhī)外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一(yī)，近年(nián)来经(jīng)历(lì)了(le)行(xíng)业调整和产能(néng)过剩(shèng)的困境(jìng)，但近期板块景气已在改善(shàn)：一方面，随(suí)着(zhe)全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油轮(lún)船的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国企改革推动(dòng)造船企业重组(zǔ)整合和产能(néng)优化之下，国内(nèi)船(chuán)舶制造业(yè)已在逐(zhú)步(bù)实(shí)现(xiàn)结构调整和产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项(xiàng)数据(jù)恢复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债属(shǔ)性突出(chū)。经(jīng)济增速下(xià)行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及(jí)确定性较高(gāo)。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板块上(shàng)市(shì)公司(sī)更(gèng)加注重投资(zī)人(rén)回报，多(duō)家公司发布(bù)股东回报计划，大(dà)幅提高(gāo)分红比例(lìAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)以及承诺未来(lái)几年高分红水平，给投资(zī)人带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型(xíng)银行：经(jīng)济复(fù)苏(sū)大(dà)背景下(xià)融资(zī)需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政策基调(diào)下，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作(zuò)为业(yè)绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大(dà)。