金融(róng)界5月(yuè)23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之(zhī)内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就(jiù)创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情况也(yě)不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国(guó)和(hé)地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易(yì)量占(zhàn)全球(q魏承泽作品集 魏承泽一类的作者iú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 魏承泽作品集 魏承泽一类的作者