近期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的(de)增长潜奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多(duō)的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(j奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久iào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的(de)。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电动车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的(de)为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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