钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经给(gěi)出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去(qù)年(nián)末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的(de)套(tào)路(lù)完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的(de)上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规(guī)划(huà)产能(néng)已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的(de)产能(néng)又该如何消化？过(guò)往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时(shí)期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致其(qí)研发进度大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关(guān)键技术(shù)完(wán)成(chéng)突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠(nà)电才作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万元(yuán)通过全资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人(rén)投(tóu)资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺(yì)科技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技(jì)术(shù)水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深(shēn)圳证券交易(yì)所关(guān)注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任(rèn)董秘(mì)许小丽(lì)还(hái)遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵(zòng)有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让(ràng)市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时(shí)提(tí)到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以(yǐ)撬动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　im医学上是什么意思　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步(bù)，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始(shǐ)规(guī)划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)公司公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺科技及子(zi)公(gōng)司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农业银(yín)行(xíng)等组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的(de)项目(mù)贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制(zhì)造二期(qī)项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的(de)缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投(tóu)资金(jīn)中的(de)1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核(hé)心还在其大干快(kuài)上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能(néng)源、德(dé)博新能(néng)源签订项目合作或(huò)战略合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名(míng)两(liǎng)轮(lún)电动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最(zuì)新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行im医学上是什么意思，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池(chí)能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太(tài)可能成为(wèi)主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要(yào)发(fā)展，因(yīn)为(wèi)它是锂离(lí)子电池的(de)一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高(gāo)能量密度的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池的降本空(kōng)间有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)打开，该成本(běn)临界点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年(nián)钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成本。但(dàn)能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技(jì)在(zài)内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠(nà)电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随(suí)碳酸锂价(jià)格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资(zī)上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的(de)FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实施地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则(zé)再生变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目的(de)建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目(mù)实(shí)际(jì)效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实(shí)现销售(shòu)收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别(bié)为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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