5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次(cì)交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且(qiě)不(bù)存在实(shí)际支配公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为(wèi)该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公(gōng)司金融(r大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流óng)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流行业的(de)增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核(hé)心产品和(hé)技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行(xíng)业(yè)的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务(wù)上，不(bù)同程度(dù)受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技(jì)业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华(huá)财(cái)经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士认为，如(rú)果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于(yú)本(běn)次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义务(wù)以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式(shì)交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了(le)风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要(yào)的内部(bù)决策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经(jīng)有权监管机(jī)构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终能否实施(shī)尚存在较大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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