金融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存在(zài)累库(kù)和订(dìng)单下(xià)滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能(néng)的向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可(kě)能(néng)会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏(p擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句iān)弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环(huán)比和(hé)同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平(píng)去(qù)年8月份和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价(jià)格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此(cǐ)近月确(què)实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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