全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加(j迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名iā)息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对(duì)当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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